當地時間5月28日，美國商務部最新發布的通脹及宏觀經濟數據顯示，美國4月通脹率創下三年來最大漲幅；與此同時，美國一季度經濟增速大幅下調，多項經濟指標釋放出經濟復蘇動能走弱的信號，美聯儲今年可能維持利率不變。
四月通脹創新高一季度GDP增速下調
受美以伊衝突引發的能源價格衝擊、特朗普政府進口關稅的滯後影響，美國4月個人消費支出(PCE)物價指數——美聯儲錨定通脹、制定貨幣政策的核心指標——同比上漲3.8%，為2023年5月以來最大漲幅。
與此同時，美國商務部28日公布的第二次預估數據顯示，今年第一季度美國國內生產總值(GDP)環比按年率計算增長1.6%，低於首次預估的2%。
路透社分析認為，美國今年一季度GDP增速較2025年第四季度的0.5%有所提昇，但增長動能走弱，增速下調的主要原因是庫存投資、消費支出兩項重要數據同步下調。同時，經濟學家預計，持續的中東衝突將從二季度開始對美國的經濟增長形成明顯壓制。
居民財務狀況惡化消費增長乏力
多家外媒指出，高通脹持續侵蝕美國家庭購買力，居民財務狀況不斷惡化，消費增長乏力。
數據顯示，經通脹調整後，4月美國家庭可支配收入連續第三個月下降，當月降幅達0.5%，居民名義收入基本持平，工資增速徹底跑輸通脹增速。
為應對生活成本上漲，美國居民持續消耗儲蓄，4月個人儲蓄率降至2.6%，創下2022年6月以來的最低水平。
經濟學家普遍認為，隨著美國報稅季結束、居民儲蓄持續消耗，疊加通脹高企、經濟不確定性上昇，後續居民消費收縮的概率大幅提昇。目前美國消費者信心已跌至歷史低位，中低收入家庭的生活壓力最為突出。
美聯儲今年可能維持利率不變
市場普遍預計，在通脹壓力重新昇溫的背景下，美聯儲貨幣政策轉向的預期正在上昇。結合當前市場定價與交易預期，美聯儲大概率在2026年底前維持基准利率區間在3.5%-3.75%不變，暫不開啟降息周期。
另據《紐約時報》報道，越來越多的美聯儲官員開始釋放強硬抗通脹信號。美聯儲理事莉薩·庫克和克裡斯托弗·沃勒均公開表態，如果通脹不能快速降溫、通脹預期出現脫離錨定跡象，將支持進一步加息。
報道同時指出，多位美聯儲官員質疑『本輪地緣衝突帶來的供給衝擊影響或為短期』的判斷，因近五年來，美國連續遭遇疫情、地緣衝突、貿易戰等多重通脹衝擊，通脹長期偏離2%目標，持續透支市場對美聯儲控通脹能力的信心。
據美國哥倫比亞廣播公司(CBS)報道，芝加哥商品交易所旗下網站數據顯示，美聯儲在12月議息會議上確定加息的概率昇至40%。路透社的報道則觀察到，美國兩個核心通脹指標——核心個人消費支出(PCE)物價指數與核心消費者價格指數(CPI)——近期出現罕見背離：4月核心PCE昇至3.3%，而核心CPI維持在2.8%。這打破了以往核心PCE多數時間低於核心CPI的規律。同時，美聯儲重點參考的PCE漲幅更快，進一步打消了市場降息預期。
